Estapar: líder do segmento realiza IPO

A Estapar (Allpark Empreendimentos, Participações e Serviços S. A.) fará abertura de capital. Será a primeira oferta pública de ações (IPO, ou Initial Public Offering) desde o início da pandemia do novo coronavírus. 

Ela pretende, com a oferta, levantar aproximadamente R$340 milhões para a expansão de operações. A estreia está prevista para o dia 15 de maio, sob código ALPK3, com suas ações listadas no Novo Mercado da B3.

A Empresa

Constituída inicialmente em 1981, em Curitiba, a companhia hoje está presente em 15 estados e 77 cidades no Brasil. É a maior rede de estacionamentos da América Latina, tendo como diferencial estratégico a inovação tecnológica pioneira em suas operações. Conta com 400 mil vagas em 700 unidades, 6,5 mil funcionários e aproximadamente 15 milhões de clientes por mês. 

Desde 2009, é controlada pelo Banco BTG (sócio que é também coordenador líder do IPO). A partir de então, iniciou-se um processo de mudança no tipo de contrato em suas operações: um aumento em concessões privadas ou públicas de longo prazo, e um número decrescente de unidades alugadas e administradas. Assim, conta com operações de grande porte em aeroportos, arenas esportivas, shopping centers, hospitais, universidades, empreendimentos comerciais de alto padrão, hotéis, centros de convenções, entre outros. Além disso, também administra o sistema de Zona Azul Digital de 23 municípios.

Objetivos da oferta pública

Os recursos obtidos com a venda das novas ações serão utilizados para o pagamento de parte dos R$600 milhões da concessão da Zona Azul de São Paulo. A empresa venceu a licitação da cessão onerosa do sistema por um prazo de 15 anos. O restante, aproximadamente R$300 milhões, virá de crédito bancário.

A formação de preço das ações é feita em função do interesse do mercado. A faixa indicativa de preço estará situada entre R$10,50 e R$13,00, sendo que o preço final poderá ficar acima ou abaixo desse intervalo. Considerando o preço médio de R$11,75 da faixa indicativa, o valor total da oferta é estimado em R$336 milhões, com 28,6 milhões de novas ações negociadas na oferta primária.

Após o processo, a empresa terá um free float (quantidade de ações em livre negociação no mercado, fora das mãos dos controladores) esperado de 59,5%. O número é bem acima do exigido para empresas do Novo Mercado da B3, que é de 25%. Isso significa maior proteção para o investidor individual, que tem menos chances de ser surpreendido por uma decisão centralizada de fechamento de capital de uma companhia.

Haverá também uma oferta secundária (venda de ações por sócios da companhia) de 1,23 milhão de ações nessa operação.

Vantagens e riscos

Assim como todo investimento, o negócio possui pontos a favor e alguns riscos dos quais o investidor deve estar consciente. 

As vantagens são a solidez e vantagem estratégica da empresa. A Estapar é a maior operadora do país, com forte capilaridade e diversificada em vários setores e localizações estratégicas. Possui um market share de quase 8% em um mercado de aproximadamente R$15,7 bilhões (estudos da consultoria McKinsey). Sua ampla base de informações garante vantagens competitivas: tem condições de vislumbrar um novo conceito de negócio, que envolva projetos de mobilidade urbana. Está em um mercado com um grande potencial de crescimento, e possui uma boa situação financeira. 

Seus maiores riscos estão ligados ao seu maior diferencial: contratos de concessão. Os maiores impactos podem acontecer com a não renovação de tais contratos, ou a renovação deles em condições desfavoráveis.  

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